Регулировали, регулировали и не зарегулировали: Центробанк написал правила для криптовалют
Фото: Bulkin Sergey / news.ru / Global Look Press
ЦБ сообщил, что направил в правительство концепцию регулирования криптовалют. Если ее одобрят, то до 1 июля 2026 года будут подготовлены поправки в законодательство.
Регулятор предлагает зафиксировать на уровне закона, что цифровые валюты и стейблкоины являются валютными ценностями. Население и бизнес смогут покупать и продавать их, но не смогут расплачиваться ими за товары или услуги внутри России.
Покупать криптовалюту разрешат через биржи, банки, брокеров и доверительных управляющих. Для криптообменников пропишут требования. Неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования разрешат приобретать лишь ликвидные криптовалюты. Критерии ликвидности установит закон. Через одного посредника разрешат покупать криптовалюту не более чем на 300 тыс. рублей в год. Квалифицированные инвесторы смогут приобретать любую криптовалюту, кроме анонимной.
Кроме того, приобретать криптовалюту разрешат за рубежом, ее можно будет переводить через российских посредников за границу, однако о таких операциях придется уведомлять налоговую службу. За нелегальную работу посредников на рынке криптовалют введут такую же ответственность, как за нелегальную банковскую деятельность.
Либеральный подарок от ЦБ
Появление криптовалютной концепции от ЦБ эксперты, опрошенные «Компанией», оценивают неоднозначно. По словам заместителя генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрия Леснова, для профессиональных участников рынка инвестиций появление такой либеральной концепции стало неожиданным и приятным сюрпризом к новому году, хотя это пока лишь концепция, и в процессе ее обсуждения еще многое может измениться.
«Но то, что сам ЦБ готов, судя по тезисам этого документа, смягчить свои требования к инвестициям в криптовалюты — это уже позитивный сигнал. Детали и нюансы будут обсуждаться на профильных встречах, и только когда уже будет готов “законопроект” — только тогда можно более или менее судить о его совершенности и актуальности для рынка инвестирования», — прокомментировал Дмитрий Леснов.
Экономист, основатель telegram-канала Angry Bonds Дмитрий Адамидов считает, что основной посыл регулятора скрывается в разделе о регулировании цифровых финансовых активов. В документе говорится: «Оборот ЦФА и иных российских цифровых прав (утилитарных, гибридных) будет разрешен в открытых сетях. Это позволит эмитентам свободно привлекать инвестиции из-за рубежа, а клиентам — приобретать ЦФА на условиях, не худших, чем приобретение криптовалюты». По словам Дмитрия Адамидова, это позволит легализовать и оптимизировать расчеты по ВЭД, минуя доллар и евро.
«Криптовалюты служат скорее “ширмой”, плюс ЦБ, кажется, пока до конца не решил, что именно разрешать, а что запрещать, потому и отложил конкретику до 1 июля (даты, когда будет сформирована законодательная база)», — рассказал он журналу «Компания».
По словам Дмитрия Адамидова, розничный инвестор, конечно, хотел бы свободного обращения криптовалют, но, судя по всему, ЦБ настроен совершенно иначе — постепенно все зарегулировать, если уж нельзя запретить.
Безальтернативная концепция
Как отмечает аналитик ИК «Вектор Капитал» Алексей Головинов, правительство, похоже, перестало спорить с реальностью: вместо идеи «запретить криптовалюты» регуляторы переходят к более прагматичной задаче — попытке встроить рынок в понятные правила и в существующую финансовую инфраструктуру. «При этом инициатива выглядит запоздалой: значительные объемы уже давно обращаются вне контура, который можно полноценно контролировать и регулировать», — добавляет Головинов.
По его мнению, ключевой спорный момент — это лимит для неквалифицированных инвесторов (его ЦБ предлагает установить в размере 300 тыс. рублей в год). «На практике такая планка вряд ли станет мостом между массовым спросом и легальным рынком: это скорее направлено на то, чтобы протестировать модель, чем действительно вывести эти активы из серой зоны», — полагает аналитик.
Дополнительным ограничением, как отмечает Головинов, остается запрет на использование криптовалют в расчетах — это закрепляет за ними роль инструмента только для инвестиций и спекуляций, а не средства платежа.
Наиболее очевидные бенефициары в этой парадигме — банки и брокеры: у них появляется новый продукт и, соответственно, комиссионный доход. «Для частных инвесторов доступ, вероятно, будет заметно более узким, чем в зарубежной инфраструктуре, поэтому часть рынка может так и остаться за периметром, который как раз создает ЦБ, — на крупных иностранных площадках», — прогнозирует аналитик ИК «Вектор Капитал».
По его прогнозам, в текущей логике будут сосуществовать две модели: официальная и фактически работающая параллельно в формате криптобирж.
По оценке Алексея Головинова, перспективы принятия концепции выглядят высокими, так как, по его словам, в ней одновременно учитываются интересы силовиков, которые будут видеть все потоки, ФНС, а также банков и брокеров, которые будут получать прибыль: «В этой схеме учтены интересы всей вертикали власти и бизнеса, что делает ее практически безальтернативной».
Разработка концепции важна потому, что в России отсутствуют полноценные продукты коллективных инвестиций с фокусом на вложения непосредственно в криптоактивы, а не производные от них, подчеркивает генеральный директор УК «Первая» Андрей Бершадский. «Мы будем изучать практическую часть изменений регулирования с точки зрения запуска продуктов, чтобы запустить такие продукты», — рассказал он.
Рассуждая о том, какие моменты важно предусмотреть в части регулирования именно с точки зрения доверительных управляющих, Андрей Бершадский указал на возможность открывать кошельки для управляющих и для ПИФов ( т.е. кошельки не собственников криптоактивов). Необходимо, по мнению эксперта, определить и порядок учета криптовалюты.
«В остальном распоряжение этим активом не должно сильно отличаться от привычных нам. Еще один важный момент — это безопасность владения криптоактивами для конечных инвесторов: необходимо рассмотреть вопрос устойчивости ко взломам, установить технические требования по защите кошельков доверительных управляющих», — подчеркнул Андрей Бершадский.
Еще по теме
